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安信证券汽车电子浪潮如火如荼掘金新三板标的即刻起航

发布时间:2019-08-14 17:52:48

安信证券:汽车电子浪潮如火如荼 掘金新三板标的即刻起航 2017-12-03 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

为什么关注汽车电子?:1)技术进步+电动化,汽车电子占整车成本比例有望持续提升。得益于电子信息技术、汽车电动化等快速发展,汽车电子行业近年来发展快速,被公认为当下汽车行业发展的重要趋势之一。其在整车成本中的占比已由1970年代的3%提升至2015年的40%,中投顾问产业研究中心预计至2020年其占比有望提升至50%左右。2)我国及全球汽车电子市场有望持续扩大,国内2020年有望达1000亿美元。汽车智能化、电动化、网联化等多个方面不断提升背景下,为传统电子行业如PCB、连接器、电控系统等带来了新的需求增量与机会。在全球方面,根据台湾车辆研究测试中心的预计,全球汽车电子产值将有望从2013年的1975亿美元增长到2019年的3011亿美元。在国内方面,根据前瞻产业研究院的预计,其市场规模有望从2016年的741亿美元增长至2020年的1058亿美元。

汽车电子有哪些细分领域值得关注?:ADAS、胎压监测系统(TPMS)、车载信息系统有望成汽车电子中高成长领域。根据德勤分析,通过车电子细分市场技术成熟度和市场热度的分析,汽车辅助系统(ADAS)、胎压监测系统(TPMS)、车载信息系统(Telematics)等汽车电子细分市场正处在高速成长期。考虑到汽车安全驾驶辅助系统还处于导入与成长期;国内TPMS强标推出的期望不断强化;以及车载信息系统(Telematics)发展潜力依旧较大,我们预计未来汽车电子将有望在该三个细分市场的带动下,保持行业规模的稳步增长。

对标新三板,22家优质企业有望在汽车电子浪潮中受益:根据2016年归母净利润、企业成长性、以及与汽车电子受益的相关性等指标,我们对新三板市场中的684家电子设备公司以及223家汽车零部件公司(按东财行业分类)进行了筛选,得到有6个细分子板块的22家优质新三板公司有望在本轮汽车电子的浪潮中受益,建议可关注:

瑞立科密(833321.OC):国内商用车制动电子控制系统龙头企业;全宝科技(832728.OC):金属基覆铜板杰出企业,业绩近年来稳步增长;智新电子(837212.OC):电子产品连接器优秀企业,收入近年来稳步提升。

风险提示:宏观经济持续下行,下游市场波动剧烈

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