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媒体贺岁档如火如荼上演荐6股

发布时间:2019-08-16 17:07:59

媒体:贺岁档如火如荼上演 荐6股 2017-12-29 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点

【中泰传媒互联网团队—周观点】本周传媒板块下跌1.75%,下跌幅度较大,子板块中平面媒体跌幅排名第一(-2. %),其余电影动画、整合营销、互联网以及广播电视板块均有不同程度下跌。虽然整体板块仍面临商誉、解禁、红利消退等问题,但视频付费、游戏、电影等领域长期增长逻辑并未破坏,因此我们认为需要在整个传媒板块中,精选赛道的同时精选“运动员”,重点关注2018年业绩好、估值低、确定性较高的板块及标的:

1)电影:2017年贺岁档如火如荼上演,《芳华》、《奇门遁甲》、《妖猫传》、《机器之血》、《心理罪之城市之光》等电影相继上线,其中12月15日上线的《芳华》累计收获票房7.8亿(包含服务费),已经超越2016年贺岁档票房冠军《长城》的7.68亿水平,同时11月24日上线的《寻梦环游记》截止到目前也取得了10.9亿票房,国产及海外片均有不俗表现,后续待上线的包括《解忧杂货店》、《二代妖精之今生有幸》等也备受关注,2017年贺岁档在优质内容带动下表现全面复苏。我们认为2017全年票房有望实现20%以上增长,在电影市场大周期回暖的背景下,我们认为可以积极布局电影行业龙头,重点关注光线传媒。

2)游戏:国内2017年整体规模预计超过2000亿,移动游戏超过1000亿市场,仍继续保持快速增长,我们认为未来身处其中的两类公司将有望分享行业快速增长的红利:1)研发、运营实力突出的综合型游戏公司;2)细分领域做到极致的公司。对应到A股,我们推荐关注恺英网络、完美世界、三七互娱、昆仑万维。

)精品剧:近期电视台2018年度招商火热进行,对头部内容需求持续旺盛,视频用户付费保持快速增长,行业景气度提升,Q4进入业绩释放期,重点关注唐德影视,推荐关注慈文传媒、华策影视。

4)营销:关注线下楼宇广告龙头分众传媒。

推荐关注:唐德影视(业绩处于爆发增长通道,横纵两向打造泛娱乐平台)、恺英网络(新品上线+盛和并表,全年业绩维持高增长)、光线传媒(行业请务必阅读正文之后的重要声明部分-2-行业周报龙头,受益于猫眼价值重估及电影票房持续回暖)、完美世界(影游联动,泛娱乐龙头,影视、游戏双轮驱动)、分众传媒(映前广告延续高景气,传统广告主转向线下,品牌广告提升长期需求空间大)、快乐购(优质内容版权资源+新媒体一体化运营龙头潜力标的)。

行情回顾:本周传媒板块下跌1.75%,下跌幅度高于创业板(-1.01%)、中小板(-0. 2%)和沪深 00(1.85%)。从传媒各个细分版块来看,本周各子板块均有一定跌幅。其中,电影动画本周下跌0.80%,表现好于平面媒体(-2. 0%)、整合营销(-1.57%)、互联网(-2.02%)和广播电视(-1.54%)。

风险提示:1)股市系统性风险;2)内容持续盈利风险; )行业竞争加剧风险。

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